1. Обзор отрасли и состояние рынка

Трансформаторное масло, являясь основным изоляционным материалом энергетического оборудования, выполняет три основные функции: изоляцию, охлаждение и гашение дуги. Его рыночный спрос тесно связан с энергетической инфраструктурой, развитием новых источников энергии и трансформацией сетей.

С точки зрения структуры продукции, минеральное масло по-прежнему доминирует (доля рынка в 2023 году составила 78%), однако темпы роста спроса на биотрансформаторное масло и синтетическое эфирное масло значительны и достигают 12% и 9% соответственно. Эта тенденция тесно связана с Директивой ЕС о возобновляемых источниках энергии (RED III) и двойной углеродной политикой Китая, что ускоряет процесс замены экологически чистой продукции.

2. Углубленный анализ конкурентной среды

Глобальный рынок: сосуществование гигантских монополий и региональная дифференциация

Компании Nynas, Shell, ExxonMobil, PetroChina и Sinopec в совокупности занимают 62% мирового рынка. Европейские компании доминируют на рынке высококачественных продуктов благодаря вековому опыту накопления технологий, а доля циклоалканового базового масла Nynas в Европе превышает 40%. Рынок Азиатско-Тихоокеанского региона характеризуется локальной конкуренцией, а китайские компании ускоряют проникновение на развивающиеся рынки, такие как Юго-Восточная Азия и Африка, благодаря ценовым преимуществам и возможности быстрого реагирования.

Китайский рынок: три столпа и сегментированные прорывы

Внутри страны сформировался конкурентный уровень, ядром которого являются PetroChina Kunlun Lubricants, Sinopec Great Wall Lubricants и Uni President Petrochemicals с совокупной долей рынка 68%. Стоит отметить, что частные предприятия, такие как Taipu Derun, дочерняя компания TBEA, добились прорыва в области специализированного масла для ветроэнергетики благодаря индивидуальным услугам, и их доля рынка увеличится до 5,3% в 2023 году. По данным Промышленного научно-исследовательского института Чжунъянь Пухуа, рентабельность субрынка специализированного трансформаторного масла достигает 28%, что намного превышает средний показатель по отрасли, составляющий 17%.

Технические барьеры и реструктуризация цепочки поставок

В сфере высококачественной продукции наблюдается значительный технологический разрыв: уровень локализации трансформаторного масла для преобразователей постоянного тока сверхвысокого напряжения составляет всего 32%, и в основном это импорт. Однако недавно трансформаторное масло на 500 кВ, разработанное Даляньским научно-исследовательским институтом PetroChina, прошло сертификацию KEMA, что ознаменовало новый этап замещения отечественного производства. Что касается цепочки поставок, то колебания цен на базовые масла усилились (колебание цен на циклические базовые масла в 2023 году составило 40%), что вынуждает компании создавать стратегические механизмы управления запасами. Sinopec заключила долгосрочные соглашения о закупках с тремя нефтеперерабатывающими заводами на Ближнем Востоке.

3. Анализ основных движущих факторов

Новая энергетическая революция меняет структуру спроса

Резкий рост мировой установленной мощности ветроэнергетики и фотоэлектрических установок обуславливает рост спроса на трансформаторы: в 2023 году мировая установленная мощность ветроэнергетики увеличится на 118 ГВт, а установленная мощность фотоэлектрических установок — на 440 ГВт, что напрямую обусловит ежегодный рост спроса на трансформаторное масло на 90 000 тонн. Китайская ветроэнергетическая база в пустыне Гоби, европейский морской ветроэнергетический кластер в Северном море и другие крупные проекты остро нуждаются в низкотемпературных (-45 ℃) и устойчивых к старению маслах.

Интеллектуализация энергосистемы стимулировала технологическую итерацию

Строительство интеллектуальных подстанций требует совместимости с онлайн-мониторингом нефтепродуктов. Интегрированный интерфейс датчиков серии E-Dialectric от Shell обеспечивает передачу данных о коэффициенте диэлектрических потерь и микросодержании воды в режиме реального времени, обеспечивая для таких продуктов премиальное пространство до 35%.

Экологические нормы ускоряют модернизацию продукции

Закон об ограничении использования перфторалкильных веществ (PFAS), вступивший в силу в Европейском союзе в январе 2024 года, запрещает использование фторированных добавок, вынуждая компании изменять свои рецептуры. Министерство экологии и охраны окружающей среды Китая включило трансформаторное масло в список новых загрязняющих веществ, подлежащих переработке, увеличив требования к скорости биоразложения с 60% до 80% и значительно повысив технический порог.

4. Риски и пути прорыва

Давление издержек и дилемма прибыли

Высокая волатильность цен на базовое масло в сочетании с затратами на восстановление окружающей среды оказывает давление на валовую прибыль предприятий. В 2023 году средняя валовая рентабельность отрасли снизится на 3,2 процентных пункта, а зона потерь малых и средних предприятий увеличится до 27%. Путь прорыва включает в себя:

Вертикальная интеграция: Китайская национальная нефтяная корпорация приобретает нефтяную руду на основе циклогексана в Синьцзяне, достигая уровня самообеспеченности сырьем в 65%.

Инновационные процессы: ExxonMobil внедряет технологию молекулярной дистилляции для снижения энергопотребления в процессе переработки нефти на 40%.

Узкое место в технологиях и инновационный прорыв

Такие базовые технологии, как контроль содержания ароматических углеводородов и повышение устойчивости к окислению, всё ещё нуждаются в прорывах. Научно-исследовательский институт промышленности Чжунъянь Пухуа предлагает создать отраслевой университетский исследовательский консорциум, опираясь на модель Лаборатории инноваций 21C CATL, и сосредоточившись на передовых областях, таких как модифицированные графеном нефтепродукты.

5. Прогноз перспектив развития на 2025 год

Размер рынка и региональная дифференциация

Ожидается, что к 2025 году объём мирового рынка достигнет 5,12 млрд долларов США, причём 60% прироста придётся на Азиатско-Тихоокеанский регион. Индийский рынок станет новым полюсом роста благодаря реализации Программы замены распределительных трансформаторов (RDSS), которая обеспечит ежегодный рост спроса на 50 000 тонн.

Трансформация структуры продукта

Ожидается, что доля биомасла на рынке увеличится с 8% к 2023 году до 15%, а уровень проникновения синтетического эфирного масла в морские ветроэнергетические установки превысит 30%. Трансформаторное масло на растительной основе, разработанное совместно PetroChina и Советом по пальмовому маслу Малайзии, вышло на стадию коммерческих испытаний.

Эволюция конкурентной среды

Трансграничная конкуренция усиливается: BASF использует свои преимущества в химической промышленности для разработки наножидкостного трансформаторного масла; CATL вышла на рынок специализированных масел благодаря своему бизнесу по накоплению энергии. Научно-исследовательский институт промышленности Чжунъянь Пухуа прогнозирует, что к 2025 году концентрация предприятий из ТОП-5 снизится до 55%, а специализированные и сценарные предприятия войдут в период развития.