В зависимости от источников базового масла трансформаторное масло в основном делится на четыре категории: минеральное трансформаторное масло, растительное трансформаторное масло, силиконовое трансформаторное масло и синтетическое эфирное трансформаторное масло.

Минеральное трансформаторное масло имеет самую долгую историю применения и занимает доминирующее положение на рынке. Его в основном получают путем переработки масла на основе циклогексана и парафинового масла, оно обладает высокой диэлектрической прочностью и объемным удельным сопротивлением, что может эффективно обеспечивать изоляционные характеристики трансформаторов. Оно обладает стабильными рабочими характеристиками при высоких температурах и хорошей совместимостью с различными металлическими материалами, что делает его пригодным для мощных трансформаторов. Однако минеральное трансформаторное масло также имеет некоторые недостатки, такие как относительно низкая температура вспышки, обычно ниже 140 ℃, что создает риск внезапного воспламенения в случае дугового замыкания в трансформаторе; Кроме того, оно не возобновляемо и плохо поддается биологическому разложению. После утечки оно может легко вызвать загрязнение окружающей среды.

В последние годы появилось трансформаторное масло на основе растительного масла, которое изготавливается из натуральных масличных культур путем прессования, очистки и модификации. Основной компонент триглицериды дают ему много преимуществ, таких как высокая температура воспламенения, что может значительно повысить пожарную безопасность трансформаторов; хорошие электрические характеристики, способные удовлетворить эксплуатационные требования трансформаторов; сырье широкодоступно и возобновляемо, с отличной биоразлагаемостью, что соответствует современным концепциям защиты окружающей среды. Однако в настоящее время трансформаторное масло на основе растительного масла сталкивается с некоторыми проблемами, поскольку цены примерно в 3-4 раза выше, чем у трансформаторного масла на основе минерального масла, и более высокая себестоимость; эксплуатационные показатели нефтепродуктов не полностью унифицированы, и существует относительно мало соответствующих стандартов; его средний коэффициент потерь, содержание воды и кинематическая вязкость относительно высоки, также наблюдаются явления окисления и гелеобразования, а опыт эксплуатации и обслуживания относительно невелик. Эти факторы в определенной степени ограничивают его широкомасштабное продвижение.

Силиконовое трансформаторное масло, изготовленное на основе кремнийорганической жидкости, обладает превосходными электроизоляционными свойствами. Оно обладает высокой температурой воспламенения, низкой температурой застывания и минимальным изменением вязкости при изменении температуры. Хотя его вязкость более чем вдвое превышает вязкость минерального трансформаторного масла, разница в плотности холодного и горячего масла ещё больше, что может увеличить скорость термосифонной конвекции и частично компенсировать недостаток теплоотвода. Однако силиконовое трансформаторное масло более чувствительно к продуктам разложения, возникающим при частичных разрядах или пробоях, и обладает меньшей устойчивостью к электрическим искрам.

Синтетическое эфирное трансформаторное масло обладает чрезвычайно высокой устойчивостью к окислению, что позволяет поддерживать стабильные эксплуатационные характеристики масла в течение длительного времени и значительно продлевает срок его службы. Кроме того, оно обладает хорошей текучестью при низких температурах, высокой температурой вспышки, низкой испаряемостью и высокой безопасностью.